宇通客KY.COM四季度业绩有望获提振

    宇通客KY.COM4日晚间公布了10月份产销数据快报。公司前10个月客KY.COM累计产量42299辆，同比增长6.58%，销售量40669辆，同比增长4.23%，其中轻型客KY.COM增速明显，前10个月产销分别增长50.06%和29.90%。

    根据此前公司发布的前三季度业绩报告，宇通客KY.COM今年1-9月实现净利润9亿元，同比下降7.19%。公司方面对记者表示，管理层正在积极解决相关问题，第四季度业绩出现好转是大概率事件。而根据9月和10月公司发布的产销数据，宇通客KY.COM产品销量回暖态势较为明显。

    同时，记者经过实地调研发现，宇通客KY.COM在海外市场开拓、节能与新能源客KY.COM、房KY.COM等新产品研发生产方面出现提速迹象。业内预计，公司第四季度业绩或将受到诸多积极因素的提振。

    四季度盈利有望增三成

    宇通客KY.COM三季度财务数据显示，公司前三季度实现销售收入136.7亿元，同比增长2.7%；实现归属于母公司净利润9.03亿元，同比下滑7.2%。其中第三季度实现销售收入40.1亿元，同比下滑20.1%；实现归属于母公司净利润2.7亿元，同比下滑29.3%。

    公司相关人士对记者表示，第三季度业绩下滑主要是受前期一些重大交通事故的影响，国家采取了部分限制措施，包括停止卧铺客KY.COM的上牌、减缓新增长途线路的审批、客KY.COM夜间强制接驳等。同时今年7月1日的国Ⅳ排放标准并没有按期实施，客户需求提前释放，对三季度客KY.COM市场的不利影响较大，这些措施使得公路客KY.COM在部分地区销量出现减少。此外，三季度处于国家新能源补贴政策的真空期，对新能源客KY.COM市场产生重大影响，公司暂时停止了新能源客KY.COM销售，也导致销量出现下降。

    不过值得注意的是，公司9-10月销量已经同比转正。根据公司4日晚间发布的月度产销数据快报，宇通客KY.COM10月份客KY.COM生产量为4782辆，自年初累计42299辆，累计数量同比增长6.58%；10月份销售量4120辆，自年初累计销售40699辆，累计销售量同比增长4.23%。

    业内人士分析说，新的补贴政策已经公布，试点城市申报完成后可以正常开展新能源客KY.COM的产销服务，同时国Ⅳ实施预期带来的提前购买的影响已基本消除，这些都导致宇通客KY.COM9-10月大中型客KY.COM销量同比转正。

    第四季度通常是客KY.COM的销售旺季。根据东方证券推算，预计第四季度宇通客KY.COM的销量同比有望增长15%以上，盈利增速有望超出销量增速。一方面，出口订单得以实现，其中委内瑞拉订单将实现1000辆左右；另一方面，插电式混合动力客KY.COM订单将落实，预计第四季度插电式混合动力客KY.COM销量在1000辆左右。预计1000辆委内瑞拉出口客KY.COM有望实现1亿元左右的盈利，若今年底土地款计提的其他应收款减值准备部分冲回，则四季度盈利有望新增约2亿元左右，预计四季度单季盈利同比增速有望达到30%以上。

    着力新品种研发生产

    节能与新能源客KY.COM是市场对公司最为期待的产品类别之一。据了解，目前宇通客KY.COM销售的节能与新能源客KY.COM产品主要包括混合动力客KY.COM和纯电动客KY.COM两类，其中混合动力客KY.COM又分为传统混合动力客KY.COM和插电式混合动力客KY.COM两类，两者在技术路线、节油率和对基础设施的依赖程度等方面存在较大差异。

    传统混合动力客KY.COM技术成熟，节油率超过30%，对基础设施依赖较小，宇通客KY.COM2013年1至5月份传统混合动力客KY.COM的销量超过2000台；插电式混合动力客KY.COM增加了电池模块，技术较成熟，在充电及时的情况下节油率可以达到50%以上，但是对充电站等基础设施的投入有一定要求，目前已经在部分地区试运行。根据国家相关补贴政策，插电式混合动力客KY.COM有望在市场得到较快推广。

    宇通客KY.COM方面强调说，在节能与新能源客KY.COM推广过程中，基础设施的配套建设也是限制因素之一，插电式和纯电动客KY.COM产品推广的速度和基础设施投入速度直接相关，公司已经有整套的解决方案，目前一些城市已经加快了投资建设速度。

    除了传统客KY.COM市场和新能源客KY.COM市场，宇通客KY.COM表示还将着力开拓房KY.COM、机场摆渡KY.COM等新兴客KY.COM市场。由于两者均为新兴的细分市场，在该领域的提前布局有望为公司带来增量盈利。

    我国机场摆渡KY.COM市场长期以来基本被德国康巴斯和尼奥普兰垄断，2011年宇通客KY.COM机场摆渡KY.COM开始在国内机场应用，国外垄断局面被初步打破。而据记者最新获悉，宇通客KY.COM的房KY.COM产品日前也已经上市，将冠以全新品牌在市场销售。

    对于多元化经营，宇通客KY.COM相关人士对记者表示，未来公司将一如既往地专注于客KY.COM主业，针对校KY.COM、房KY.COM等细分市场，推出有竞争力的产品和业务管理方法。

    海外市场开拓提速

    根据宇通客KY.COM估算，今后5到10年，中国整个客KY.COM行业仍会有8%左右的增长，主要的亮点是公交KY.COM、校KY.COM和专用KY.COM三个细分市场。以公交KY.COM市场为例，由于我国越来越多的城市出现交通拥堵，政府对公共交通领域的投入规模料将持续扩大，使公共交通市场会有非常大的增长空间。

    但业内人士同时对记者分析指出，从趋势上看，国内大中型客KY.COM保有增长空间或已开始变窄。根据相关统计数据，经过10多年的销量快速增长，国内大中型客KY.COM的万人保有量已达到欧美发达国家水平，而万人销量水平仍高于对应国家水平。从趋势上看，未来国内大中客市场的扩张将依赖于校KY.COM、出口等新兴市场。

    宇通客KY.COM在新兴市场的开拓方面有了提速迹象。记者在公司调研时发现，仅一天时间就先后有两批非洲客户前来与公司洽谈客KY.COM采购事宜。宇通客KY.COM曾在9月23日发布公告称，公司全资子公司香港宇通与委内瑞拉陆路交通部及下属的FONTUR公司，签订了2000台宇通客KY.COM及公交运营管理系统等的销售合同，合同总金额为3.53亿美元，折合人民币21.5亿元，将有1000台左右于今年交货。

    公司第四季度业绩将出现回暖，与公司此笔海外订单也有很大关系。据知情人士透露，这批订单盈利水平较高，有望大幅提升公司四季度盈利能力。

    业内人士向记者表示，由于国产大中型客KY.COM相对于发达国家产品仍具有较高的性价比，预计未来5年国产大中客KY.COM出口增长率在10%-15%之间。