新能源客KY.COM订单锦上添花

    申银万国15日发布11月客KY.COM销售点评表示，客KY.COM需求已经复苏，新能源客KY.COM订单锦上添花。具体如下：
　　
    投资选择：继续看好宇通和金龙（2010 年汽KY.COM行业策略报告中申银万国已经上调金龙汽KY.COM评级至增持）。随着客KY.COM需求的恢复性增长，主流客KY.COM企业传统客KY.COM销量将实现增长，而新能源订单的获得将锦上添花，且预计新能源客KY.COM将率先实现产业化，将为主流客KY.COM企业增厚业绩，未来新能源订单及新能源汽KY.COM相关政策的出台均将成为股价上涨的催化剂。
　　
    11月客KY.COM销量如期同比环比均实现大幅增长。如申银万国前期报告预测，11 月客KY.COM销量实现同比环比双增长，11月销量为15224 辆，同比增长46%，环比增长26.2%，是今年以来除9 月销量增速（同比增长51.7%）外的高增速。1-11 月客KY.COM累计销量为13.55 万辆，虽仍同比下降6.8%，但下降幅度逐月收窄。
　　
    调高09 年客KY.COM销量增速至-3%，且从短期看预计12 月及1Q10 年客KY.COM销量均将好于市场预期。前期报告中申银万国预测09 年客KY.COM销量同比下降7%左右，基于需求恢复比预期中好，调高09 年销量增速至-3%左右。预计12 月客KY.COM销量将创全年新高，由于春节时间在2 月中旬，预计2010 年1 月仍将是客KY.COM需求旺季，从而将导致1Q10 年行业及龙头公司销量好于预期。维持10 年客KY.COM销量同比增长15%的判断，当然，若10 年客KY.COM出口好于预期，申银万国将向上调整行业需求增速。
　　
    龙头公司宇通需求最先复苏，金龙也处于逐渐复苏中。11 月宇通销量为2876 辆，同比增长56.8%，1-11 月累计销量2.33 万辆，同比下降3.6%，好于行业平均水平；三条金龙累计销量为3.89 万辆，同比下降6.9%，增速基本与行业持平，但三条金龙需求复苏程度不同，其中大金龙需求恢复较快，1-11 月累计销量已实现正增长，申银万国预计2010 年客KY.COM行业销量增速在15%左右，且行业处于垄断竞争格局，龙头公司在行业好转时将获得超越行业平均水平的发展速度。
　　
    2010 年龙头客KY.COM传统业务确定性增长，新能源客KY.COM订单将是锦上添花。前期客KY.COM行业中部分二线、三线企业获得新能源订单，而主流公司未获订单，申银万国一再强调作为客KY.COM行业的龙头公司，在新能源汽KY.COM中不会输于二、三线公司，近期媒体报道宇通客KY.COM获得杭州新能源客KY.COM订单（60 辆），郑州新能源客KY.COM订单（10 辆），且这10 辆客KY.COM创国内最长混合动力客KY.COM，已经开始交付使用。同样，厦门金旅（小金龙）也获得杭州新能源客KY.COM订单（累计200 辆）。随着2010 年新能源汽KY.COM示范城市由13 个扩大至20 个，申银万国预计宇通和金龙还将获得本城市及其它城市的新能源客KY.COM订单。
　　
    预计公共交通（客KY.COM）将最先实现产业化，新能源客KY.COM将率先转化为业绩。未来政府将积极促进新能源汽KY.COM的产业化，申银万国预计相对于乘用KY.COM，新能源客KY.COM将率先实现产业化，将率先增厚客KY.COM企业的业绩。2010 年出台的新能源汽KY.COM相关政策及其它城市的订单将成为龙头客KY.COM企业股价上涨的催化剂。