安凯客KY.COM收购江淮客KY.COM股权同业竞争问题得到解决

    在停牌了近一个半月后，安凯客KY.COM于8月7日发布了董事会公告，拟向大股东江淮汽KY.COM集团以每股7.62元的价格定向增发约1000万股，用以购买其所持的下属企业——江淮客KY.COM公司41%的股权。

    通过此次定向增发，安凯客KY.COM有望彻底解决与大股东之间同业竞争的问题，但是与江淮汽KY.COM的关联交易仍将存在。

    虽然在地方政府的推动下，安凯汽KY.COM集团与江淮汽KY.COM集团于2003年年底进行了股权转让，江淮汽KY.COM集团取代安凯汽KY.COM集团成为安凯客KY.COM的大股东，但是同时也因为江淮汽KY.COM集团拥有江淮客KY.COM而造成了同业竞争，且消除同业竞争的工作一直没有实质性进展。究其原因，一是安凯客KY.COM原来主要集中于中高档客KY.COM制造，规模偏小，在激烈的市场竞争中处于劣势；二是江淮客KY.COM自身经营遭遇困难，处于亏损境地，如果就此整合，很难取得良好的结果。

    伴随着国内客KY.COM市场的持续稳定增长，一方面安凯客KY.COM的经营形势发生了改观，另一方面江淮客KY.COM也逐步走出亏损的阴影，因此两者的整合具备了一定的条件。整合以后，安凯客KY.COM的产品链将从原先的9~18米客KY.COM延展到5.6~18米客KY.COM，覆盖全系列客KY.COM产品，规模更是得到了成倍的扩大，达到6000辆级水平，可以满足不同层次客户的需求；同时依托江淮客KY.COM与韩国现代汽KY.COM合作的技术优势，把握和创造更多的市场机会。

    需要指出的是，虽然通过此次定向增发，安凯客KY.COM解决了同业竞争的问题，但是安凯客KY.COM与江淮客KY.COM的整合其实早在江淮汽KY.COM集团介入后就应该进行，未来关联交易将直接影响到安凯客KY.COM和江淮汽KY.COM的经营业绩。另外，由于安凯客KY.COM和江淮客KY.COM原先的实力并不十分雄厚，基础和底子仍较为薄弱，同时与江淮汽KY.COM集团旗下的上市公司江淮汽KY.COM之间的底盘关联交易仍将长期存在；因此未来江淮汽KY.COM所提供的客KY.COM底盘的价格将不但影响到江淮汽KY.COM自身的经营业绩，也将影响到安凯客KY.COM的经营业绩。大股东如何依据市场化原则进行协调、平衡仍然值得关注。