汽KY.COM零部件：短期压力无碍长期发展

    日前，国家发改委经济运行局发布的数据显示，上半年我国汽KY.COM库存比去年底增加了11.8万辆。而据中国汽KY.COM工业协会统计，从4月份开始，国内轿KY.COM销量连续三个月出现下滑。再结合此前32家基金公司公布的二季度基金季报中汽KY.COM类个股被大幅减持的事实，投资者一时间对汽KY.COM类上市公司的成长性产生了疑惑，进而将疑惑延伸到汽KY.COM的上游产业———汽KY.COM零部件行业。不过从已公布半年报的三家汽KY.COM零部件类上市公司业绩看，当前轿KY.COM销售率下滑和库存增加对其影响尚不明显。

    上市公司业绩增长

    业内人士介绍，汽KY.COM零配件的销售结构主要由底盘、发动机和电子元件等主要构件组成，KY.COM身零配件及其他普通汽KY.COM零配件占据了市场的24%.在汽KY.COM行业近年高增长的大背景下，汽KY.COM零配件行业也显示了相似的增长潜力。

    主营汽KY.COM钢板弹簧、弹簧扁钢、扭杆弹簧等开发、制造和销售的长力股份（600507）半年报显示，2004年上半年实现主营业务收入61535万元,比上年同期增长79.21%；实现利润4764万元, 比上年同期增长98.58%，每股收益达到0.38元。

    同日公布半年报的曙光股份（600303）2004年上半年实现净利润6310.32万元，同比增长70.03%，每股收益为0.39元，比上年同期增长69.57%。该公司良好的业绩成为机构投资者增仓的对象，前十大流通股股东均为机构投资者。该公司表示，今年上半年抓住振兴东北老工业基地的历史机遇，通过结构的调整，资源的优化整合，两大品牌的打造，合资合作的加快，国际市场的开拓，促进了公司跨越式发展。

    今日公布半年报的ST襄轴（000678）今年上半年实现主营收入10378.72万元，同比略有下滑，但扣除后净利润为54.35万元，而去年同期为-1690.6万元。   

    行业竞争加剧

    三家汽KY.COM零配件上市公司主营业绩虽有一定增长，但面临的竞争压力不容忽视，主要表现是主营产品毛利率都出现了一定程度的下滑。如曙光股份汽KY.COM零部件毛利率同比下降了6.96个百分点，长力股份弹簧扁钢毛利率同比降低了6.01%，ST襄轴轴承、阀门制造业毛利率比上年同期减少了18.15%。

    专业人士分析，随着2005年前关税降至25%，整KY.COM价格压力将转移到零配件行业，使汽KY.COM零配件市场面临的价格压力加大。据推算，关税下降一个点，进口KY.COM价则将下降0.5个百分点。而进口KY.COM的降价将会传导至国产KY.COM，使国产KY.COM进一步降价，并进一步转移至零部件供应商，并且不以牺牲质量为代价，相反整KY.COM厂将在质量上提出更高的要求。据了解，目前整KY.COM企业采购的零部件（OEM）价格已出现下调。

    可以预计，随着整KY.COM企业全球化采购的实施，我国汽KY.COM零部件企业面对的竞争将更加激烈，整KY.COM厂的讨价还价能力更强。

    此外，与外国汽KY.COM巨头相比，国内企业无论在研发、技术、系统集成能力上，还是与国外整KY.COM厂商原有配套关系上，本土企业都处在劣势地位。轿KY.COM是汽KY.COM市场增长的主力，中外合资整KY.COM厂又是轿KY.COM市场的主力，而合资整KY.COM厂外方常常鼓励海外原有的零部件供应商来国内设厂。因此，本土供应商的独立生存空间将受到挤压。

    长期趋势仍可看好

    对于当前轿KY.COM销售率下滑和库存增加的现象, 专家认为,这是前一阶段轿KY.COM消费“井喷”式爆发后自然的调整。我国轿KY.COM消费高速增长的时期并没有结束,只是增速更加平稳。

    世界最大的汽KY.COM零部件制造巨头美国德尔福公司董事长巴腾博格表示，中国未来几年汽KY.COM市场依然可以保持10％———15％的年增长率，而且将成为全球第三大市场。做出如此判断，主要基于中国GDP保持高速稳定增长，人均收入不断提高，汇率稳定等因素。为此，德尔福不仅已经在中国投资5亿美元，而且要加大技术研发的投入。

    对于近期汽KY.COM消费信贷门槛大幅提高进而影响销售的现象，专业人士认为，因汽KY.COM消费信贷在国外汽KY.COM销售中占到70%，对汽KY.COM及零部件行业的发展作用十分明显，而国内目前仅占20%左右。2002年消费信贷曾迅猛发展，2003年下半年起遇到了一些挫折，这应该是暂时的，长期来看，消费信贷还将得到较快的发展，并将促进汽KY.COM及零部件行业发展。

    商务部副部长魏建国曾表示，由于制造业是成本竞争最为激烈的领域，国外汽KY.COM及零部件生产厂家转向发展中国家建立生产基地，这对中国汽KY.COM及零部件工业来讲，是一个重大发展机遇。如果战略方针正确，通过发展汽KY.COM及零部件产业，中国可能成为世界最大的汽KY.COM及零部件生产基地之一。