汽KY.COM行业的走势正面临着新的拐点。转眼就进入了年中的6月，不少投资机构纷纷发布2008年中期投资策略报告，看淡汽KY.COM行业。国信证券在其2008年中期策略研究报告中更是称， 对行业前景日趋看淡，周期向下拐点出现。

　　由于对行业前景的看法发生改变，国信证券对行业的评级也发生了变化，轿KY.COM“中性”、重卡“中性”、大中客“谨慎推荐”。重点公司中“推荐”评级全部下调至“谨慎推荐”：下调一汽轿KY.COM、江铃、金龙、宇通至“谨慎推荐”。

　　与1~3月销量大幅增长相比，乘用KY.COM销量四五月销量的同比增速大幅下滑，显示行业增长初步出现了转折点。销量增速放缓原因（按重要性依次是）：受通货膨胀影响，居民实际收入水平快速下降；受股市下跌因素影响，居民财产性收入水平快速下降。更为可怕的是，未来销量将进一步快速下滑，原因在于：国内成品油价格管制，意味着目前国内的轿KY.COM消费是“透支性”的，油价补贴下的轿KY.COM需求增长难以为继，中国成品油机制改革箭在弦上，一旦实行将会抑制当前消费。

　　商用KY.COM：国III冲击波显现

　　从2007年开始，商用KY.COM的增速快于乘用KY.COM，从而推动整个汽KY.COM市场的快速增长。今年来，商用KY.COM的增速仍然快于乘用KY.COM，但预计从7月1日在全国范围实施的国III标准将使这一速度面临严峻考验，相对于乘用KY.COM较容易从国II提升至国III，商用KY.COM从国II至国III则意味着成本的急剧上升，从而影响需求。

　　长期而言，经济周期决定商用KY.COM产销波动，但短期内，行业政策（包含排放法规等）会大大加剧这种波动，并成为一定时期内的决定性影响力量。以世界上最大的汽KY.COM市场美国为例，美国联邦环保署（EPA）于2007年1月1日实施了EPA 2007排放法规，该法规使重卡单KY.COM成本提升2000~3000美元，幅度大致为2~4%，后果是导致：2006年美国重卡汽KY.COM销量达到2000年以来的最高点，而2007年则同比下降达40%。

　　中国也存在同样的可能，以商用KY.COM中增长最快的细分市场重卡为例，重卡本轮周期增长的高点已现：“计重收费范围增大”对重卡半挂牵引KY.COM消费的影响逐步减弱；国III标准正式执行前，对国II重卡的集中消费对未来需求形成“透支”；高基数效应；自然灾害对重卡的“需求突发性支撑”难以为继；宏观调控的负面影响将逐步显现。2008年1~5月，重卡销量增长率在50％以上，预计6月销量将快速下滑（可能为5月销量的1/3~1/2左右）。预计重卡行业届时周期见顶，2008年销量增速回落至10%， 2009年销量增速在20％左右。此轮调整有望持续1年，重卡行业可能在2009年下半年逐步复苏。

　　大中客KY.COM也是商用KY.COM较为稳定的厂家，但大中型客KY.COM也将按重卡环保标准实施，7月1日执行，因此下半年国内需求存在一定潜忧。往年上半年销量一般占全年销量的35%~40%间，预计2008年，国III标准的推行，将对这一季节性特征产生扭曲，上半年销量有望占全年销量的45％~50%。