1、9月汽KY.COM行业销售同比下滑2.74%，汽KY.COM业旺季不旺，单月同比负的子行业依然较多。9月保持单月正增长的汽KY.COM子行业为SUV、交叉型乘用KY.COM、货KY.COM整KY.COM。交叉型乘用KY.COM成为08年表现最稳定的汽KY.COM子行业。

    2、乘用KY.COM景气度仍未见底。我们从钢材价格及平安轿KY.COM消费指数两方面观察，乘用KY.COM消费的低迷趋势尚未见底。消费需求的延迟可能持续到09年上半年，而乘用KY.COM企业的利润复苏则更滞后于销量回暖。我们认为影响轿KY.COM消费的短期因素是收入增长预期，中长期则决定于实际收入水平。从目前情况看，我们对轿KY.COM行业短期销售较为悲观，但中长期继续看好。

    3、商用KY.COM仍处于调整期。卡KY.COM结构化调整加剧，中卡萎缩严重，微卡三季度高增长，重卡底盘大幅下滑。9月客KY.COM行业依然处于上半年提前购买的消化期，叠加旅游业低迷造成的公路客KY.COM大幅下滑。08年的公路客KY.COM面临困境，而其销量占整个客KY.COM行业70%以上份额，08年公交客KY.COM靓丽的销量数据难以撑起整个客KY.COM行业的景气度。

    4、汽KY.COM业重点企业利润收入增速放缓、成本压力将逐步舒缓。汽KY.COM各子行业出口增速均放缓，08年前8月出口增速最高的子行业依次为重卡整KY.COM、卡KY.COM底盘、小排量轿KY.COM。中轻型客KY.COM出口回落进一步明显。在外围经济趋势继续向下的大环境下，我们预计汽KY.COM出口增速可能进一步放缓。

    5、主要上市公司销量情况。一汽轿KY.COM显示出远高于行业均值的高增速，08年前9月累计销量同比增长近60%。宇通集团9月销量同比下滑近三成，依然处于出口衔接及排放标准切换的调整中。金龙汽KY.COM9月仅苏州金龙保持增长，从前9月的累计数据看，大金龙增速超过了宇通集团。中国重汽集团依然是重卡调整期内表现最好的重卡制造企业。

    6、油价下跌破70美元/桶。我国汽油价已高于新加坡成品汽油价，消除对汽KY.COM业制造成本压力的担心，稳定消费者成品油价预期。上半年证券市场担忧汽KY.COM行业的成本压力，下半年成本压力减缓，但目前需求的快速下滑更令人担忧。

    7、二级市场表现：近一个月来汽KY.COM零部件呈现补跌态势；乘用KY.COM依然弱于市场指数；商用KY.COM板块表现稍好，但近几个交易日跌幅较大。